【太陽報專訊】內地股民愛短炒風氣冠全球！道富State Street近日一項調查顯示，有81%的A股散戶每月至少入市一次，比例高踞全球第一，在香港也有73%股民每月進出股、匯、債市，比例顯著高於美國和法國的53%及32%，而且中國股民更傾向「逢高買進」。道富相信，調查結果反映與中國為首的亞洲投資者「賭性」有關。分析認為，A股發展期較短，投資者成熟程度不及歐美。
A股散戶熱衷短炒的比例高踞全球首位，道富將之歸因於文化差異，根據調查，大部分美國人表示，他們的投資是用來滿足自己退休後的需要；而在中國和其他亞洲國家，投資者將投資當成類似於賭博的愛好，尤其中國散戶「賭性極強」，投機炒作風氣盛行，有42%當地受訪者習慣「逢高加碼買進」，而在全球平均僅27%的投資者會選擇高追入市。
A股大漲 波動性增
事實上，市場預期將公布的內地首季經濟增長有機會跌穿7%，但投資者反而押注中央短期祭出救市措施，甚至進一步減息和降準，滬綜指年初至今已累漲19.45%，刷新逾七年新高；創業板指數更加勢如破竹，暴漲逾70%。分析師普遍相信，A股這一輪大漲主因並非企業獲利成長，而是散戶瞓身入市結果。
不過，新股民蜂擁入市也令大市的波動性增大。中國家庭金融調查與研究中心早前公布的數據顯示，在內地的新股民中，有67.6%甚至沒有讀完高中，僅有12%具有大學學歷。
彭博經濟學家Tom Orlik認為，這些不具備專業水平的投資者正推動着A股近期上揚，這並不意味着牛市不能持續，但會令中國市況難測，並且容易因投資者的情緒轉變出現逆轉。
State Street負責人Suzanne Duncan接受外電訪問時表示：「大多數的例子證明，頻繁交易不會讓投資者獲利，只會摧毀投資組合的價值。」她續指，高追低沽和頻繁交易帶來的高昂交易費是導致投資失敗的兩大因素。
投資滬股通要秤PE
中大全球政治經濟碩士課程兼任講師黃元山認為，A股開發年期短，投資者甚少經歷股市的大起大跌，故仍需要時間學習及成長。他提到，內地細價股PE達二十至三十倍以上，大型藍籌股則逾十倍，反映散戶炒行業、炒消息為主，忽略公司基本盈利狀況。
至於本港散戶的投資通識根底同樣薄弱，需要進行合適的理財教育。他建議本地投資者投資滬股通時，要留意PE值是否合理，同時避免「炒波幅」，亦要注意資產配置。
不過，時富資產管理董事總經理姚浩然認為，只要挑選有質素、估值吸引的股票投資則不算是高追，而A股及港股目前亦有不少值得投資的股票。